So với hai cú sốc dầu mỏ của những năm 1970, cú sốc mới liên quan đến việc phong tỏa eo biển Hormuz, nơi khoảng một phần năm nguồn cung dầu mỏ của thế giới đi qua, có thể còn nghiêm trọng hơn. Tuy nhiên, hậu quả kinh tế của nó có thể ít đáng kể hơn. Nền kinh tế toàn cầu hiện nay không còn như những năm 1970. Vào thời điểm đó, các nền kinh tế phụ thuộc vào dầu mỏ nhiều hơn so với hiện nay. Năm 1973, Chiến tranh Yom Kippur nổ ra. Các nước Ả Rập quyết định cấm vận dầu mỏ đối với Hoa Kỳ và các đồng minh. Kết quả: giá dầu tăng gần gấp bốn lần, nền kinh tế toàn cầu rơi vào tình trạng đình trệ kinh tế kèm lạm phát, và lạm phát và thất nghiệp đang bùng nổ. Cú sốc này mang tính toàn cầu. Phương Tây đang nhận ra một cách tàn khốc rằng sự phụ thuộc của họ vào dầu mỏ là hoàn toàn. Tại Pháp, Valéry Giscard d'Estaing đã tái áp dụng giờ tiết kiệm ánh sáng ban ngày bằng sắc lệnh vào năm 1975, với lý do tiết kiệm năng lượng: thêm một giờ ánh sáng ban ngày đồng nghĩa với việc tiêu thụ điện năng ít hơn. Vào thời điểm đó, Giscard đã vận động tranh cử dựa trên ý tưởng rằng ở Pháp, "chúng ta có thể không có dầu mỏ, nhưng chúng ta có những ý tưởng." Carter và sự phụ thuộc vào dầu mỏ Một thời gian ngắn sau đó, vào năm 1977, Tổng thống Mỹ Jimmy Carter đã dự đoán những cú sốc dầu mỏ trong tương lai và phát biểu trước toàn quốc: Chưa đầy hai năm sau bài phát biểu này, Cách mạng Iran nổ ra, gây ra cú sốc dầu mỏ thứ hai. Hai cú sốc này mỗi cú gây ra sự sụt giảm khoảng 4 đến 5% sản lượng dầu toàn cầu. Ngày nay, việc phong tỏa eo biển Hormuz đang làm tê liệt việc vận chuyển khoảng một phần năm nguồn cung dầu toàn cầu, khiến cú sốc tiềm tàng trở nên rất nghiêm trọng, có lẽ còn nghiêm trọng hơn hai cú sốc trước đó. Một nền kinh tế Mỹ ít phụ thuộc vào giá dầu Nhưng tác động kinh tế vĩ mô có thể hạn chế hơn. Như nhà kinh tế học đoạt giải Nobel Paul Krugman đã chỉ ra, nền kinh tế Mỹ hiện nay lớn hơn khoảng bốn lần so với năm 1973, trong khi tiêu thụ lượng dầu gần như tương đương. Tại sao? Bởi vì ô tô tiết kiệm nhiên liệu hơn, ngành công nghiệp hiệu quả hơn và lượng dầu sử dụng để sưởi ấm ít hơn nhiều. Một yếu tố khác mà Paul Krugman nêu ra là vòng xoáy lạm phát hiện nay ít rõ rệt và ít tự động hơn so với những năm 1970. Vào thời điểm đó, các công đoàn rất quyền lực ở Hoa Kỳ và đã đảm bảo việc tự động điều chỉnh tiền lương theo chỉ số lạm phát cho nhiều công nhân dựa trên sự tăng giá. Giá xăng tăng, tiền lương cũng tăng, dẫn đến giá cả tăng theo: đây chính là "vòng xoáy tiền lương - giá cả" nổi tiếng. Nhưng ngày nay, hầu hết tiền lương không còn được điều chỉnh theo lạm phát nữa, điều này hạn chế vòng xoáy này.
Ngân hàng Trung ương: “Cảnh báo” kinh tế vĩ mô
Một sự khác biệt cơ bản khác: các ngân hàng trung ương hiện đóng vai trò là “cảnh báo” kinh tế vĩ mô mà họ không có trong những năm 1970. Họ phản ứng nhanh nhạy hơn nhiều và, phần lớn, bị ám ảnh bởi sự ổn định giá cả. Trong những năm 1970, họ phản ứng chậm hơn: họ để lạm phát tăng, sau đó đột ngột kìm hãm tăng trưởng bằng cách tăng lãi suất mạnh mẽ. Cuối cùng, chính sách tiền tệ đã làm trầm trọng thêm các cuộc suy thoái liên quan đến cú sốc dầu mỏ, thay vì giảm thiểu chúng.
Kể từ những năm 1990 và 2000, các ngân hàng trung ương đã rút ra bài học từ giai đoạn này và can thiệp nhanh hơn nhiều. Năm 2020, để đối phó với Covid, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã đóng vai trò như một bức tường lửa thực sự: lãi suất bằng 0, mua tài sản ồ ạt, các khoản thanh khoản và các chương trình tín dụng có mục tiêu. Ý tưởng không còn là "để thị trường tự vận hành", mà là đảm bảo rằng một cú sốc (liên quan đến sức khỏe, tài chính hoặc dầu mỏ) không biến thành một cuộc khủng hoảng tài chính hệ thống. Ba kịch bản cho eo biển Hormuz
Tác động kinh tế vĩ mô tất nhiên sẽ phụ thuộc vào thời gian kéo dài của cuộc xung đột. Ở giai đoạn này, các dấu hiệu không mấy khả quan. Để hoạt động vận chuyển dầu mỏ được nối lại ở eo biển Hormuz, nhà kinh tế học đoạt giải Nobel Paul Krugman đưa ra ba kịch bản:
- Hoa Kỳ chấm dứt chiến dịch quân sự.
- Chế độ ở Iran thay đổi.
- Quân đội Iran suy yếu đến mức không còn đe dọa hoạt động vận chuyển hàng hải.
Hiện tại, Paul Krugman lưu ý rằng không có kịch bản nào trong số này có vẻ sắp xảy ra, điều này cho thấy một cuộc xung đột kéo dài.
Bình luận